Gói kích thích #ECB nhắm mắt khi tăng trưởng có vẻ yếu hơn - phút

Với tốc độ tăng trưởng và lạm phát chậm lại trong nhiều tháng, Chủ tịch ECB Mario Draghi đã hứa hẹn sẽ có thêm nhiều biện pháp kích thích vào tháng XNUMX. Một luồng dữ liệu ảm đạm ổn định kể từ cuộc họp chỉ củng cố thêm trường hợp để được hỗ trợ nhiều hơn.

Các tài khoản của cuộc họp ngày 25 tháng XNUMX cho thấy bao gồm sự kết hợp của việc cắt giảm lãi suất, mua tài sản, thay đổi hướng dẫn về lãi suất và hỗ trợ cho các ngân hàng thông qua việc giảm một phần lãi suất âm của ECB.

“Quan điểm được bày tỏ rằng các lựa chọn khác nhau nên được xem như một gói; tức là, sự kết hợp của các công cụ có sự bổ sung và hiệp lực đáng kể, ”ECB cho biết.

“Kinh nghiệm cho thấy rằng một gói - chẳng hạn như sự kết hợp giữa cắt giảm lãi suất và mua tài sản - hiệu quả hơn một chuỗi các hành động có chọn lọc,” nó nói.

Lãi suất huy động nhiều bậc có thể là một trong những biện pháp gây tranh cãi nhất đang được xem xét. Biên bản chỉ ra sự khác biệt lớn giữa các nhà hoạch định chính sách; một số cảnh báo về những hậu quả không mong muốn của sự thay đổi chính sách như vậy.

Các thị trường hiện kỳ ​​vọng ít nhất sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất 10 điểm cơ bản và bắt đầu mua tài sản vào tháng XNUMX. Họ nhìn thấy khả năng phân cấp sẽ không được quyết định trong cuộc họp tiếp theo.

Các nhà thiết lập tỷ lệ cũng đã chia sẻ về việc có nên xác định lại mục tiêu chính sách của ECB là tỷ lệ lạm phát chỉ dưới 2% hay không.

quảng cáo

Draghi cho biết tại cuộc họp báo sau cuộc họp rằng việc mở rộng mức đó cho cả hai bên là 2% đã được xem xét và sẽ không có giới hạn ở mức đó.

Nhưng một số đồng nghiệp của ông dường như không đồng ý, cho rằng bất kỳ cuộc thảo luận nào về tính đối xứng nên đi cùng với việc xem xét tỷ lệ lạm phát mục tiêu hoặc thậm chí là một phần của cuộc thảo luận rộng hơn về chiến lược chính sách của ECB.

Draghi sẽ trao quyền điều hành cho Christine Lagarde vào cuối tháng XNUMX, vì vậy ông chỉ còn hai cuộc họp chính sách để thực hiện bất kỳ thay đổi nào. Anh rời khỏi Liên minh châu Âu cùng ngày với Anh.

Các nhà hoạch định chính sách tại cuộc họp tháng XNUMX cũng bày tỏ lo ngại khi dữ liệu đến chỉ ra một đợt cắt giảm dự báo khác của ECB và do rắc rối bên ngoài khu vực đồng euro đe dọa lây nhiễm nền kinh tế của khối.

Nhưng họ cũng lưu ý rằng nguồn gốc của những rắc rối là từ bên ngoài, với cuộc chiến thương mại toàn cầu, Brexit và sự suy thoái của Trung Quốc gây ra những rủi ro lớn nhất.

ECB cho biết: “Các chỉ số 'mềm' có sẵn hiện tại cho thấy tốc độ tăng trưởng chậm hơn trong quý 2019 năm XNUMX, làm dấy lên nhiều nghi ngờ chung về sự phục hồi dự kiến ​​trong nửa cuối năm".

“Rủi ro suy giảm ngày càng lan rộng và sự tồn tại của chúng cuối cùng cũng có thể đòi hỏi phải sửa đổi kịch bản tăng trưởng cơ bản,” ECB nói thêm.

Với sự chậm lại kéo dài hơn, cũng có nguy cơ rằng sự yếu kém trong công nghiệp có thể tràn sang dịch vụ, vì sản xuất có xu hướng là một chỉ số hàng đầu.

Nền kinh tế khu vực đồng euro hầu như không tăng trưởng trong quý thứ hai và Đức, nền kinh tế đơn lẻ lớn nhất của nó, có thể đã rơi vào suy thoái. Đơn đặt hàng cho các nhà sản xuất của nó đã cạn kiệt, đầu tư chậm lại và niềm tin đi vào vòng xoáy đi xuống.

Mặc dù nền kinh tế trong nước đã tăng trưởng tương đối tốt, nhưng làm ảnh hưởng đến tăng trưởng, với việc tạo việc làm chậm lại và niềm tin vào dịch vụ cũng suy yếu.