'Hiệp ước Ổn định và Tăng trưởng và tài khóa gọn nhẹ thực sự không phù hợp với mục đích'

Như là một phần của 'Các vấn đề tài khóa 'Frances Coppola, nhà kinh tế tài chính, tác giả và blogger, đã nói về sự kết hợp chính sách tài khóa và tiền tệ tối ưu. Chúng tôi đã bắt kịp cô ấy sau sự kiện. 

Phóng viên EU: Chúng ta đã có sự cân bằng hợp lý giữa chính sách tiền tệ và tài khóa vào lúc này?

FC: Tại thời điểm này, tôi nghĩ rằng các chính phủ và ngân hàng trung ương đang làm đúng về chính sách tiền tệ và tài khóa, chúng tôi đã kết thúc vì đại dịch, trong một mô hình mà các chính phủ đang làm bất cứ điều gì cần thiết để hỗ trợ nền kinh tế của họ , chỉ để giữ cho mọi người tồn tại, để cho phép các doanh nghiệp tồn tại. Các ngân hàng trung ương đang làm hai việc. Trước hết, họ đang ngăn chặn thị trường hoang mang. Và thứ hai, họ đang hỗ trợ các chính phủ, để các chính phủ có thể làm bất cứ điều gì cần thiết. Và tôi nghĩ rằng đó thực sự là một sự cân bằng khá tốt giữa các cơ quan tài chính và các ngân hàng trung ương.

EUR: Trước đây, bạn đã ủng hộ ý tưởng nới lỏng định lượng (QE) cho mọi người. Điều đó có cần thiết nếu chúng ta có đúng loại công cụ ổn định tài khóa và hỗ trợ mọi người thông qua cơ chế đó, thay vì thông qua phản ứng tiền tệ?

FC: Chà, quan điểm của tôi là QE của mọi người nên luôn nói về những gì bạn làm trong khủng hoảng và QE không bao giờ có ý định - kể cả QE truyền thống - không bao giờ có ý định trở thành thứ mà bạn sử dụng thường xuyên trong nhiều năm, nó trở thành như vậy, nhưng nó không bao giờ được dự định là thứ bạn làm thường xuyên mà là thứ bạn sử dụng khi cần, một phần trong bộ công cụ của bạn. Vì vậy, các ngân hàng trung ương nên có thể hỗ trợ chính phủ của họ, nếu đó là điều cần thiết vào thời điểm đó, các chính phủ sẽ có thể làm bất cứ điều gì cần thiết để hỗ trợ người dân, doanh nghiệp và nền kinh tế trong cuộc khủng hoảng. Nhưng chúng tôi hy vọng không có khủng hoảng mọi lúc. 

Chúng ta cũng cần các yếu tố ổn định tài khóa, chẳng hạn như trợ cấp thất nghiệp, và có thể là thu nhập cơ bản phổ thông. Những thứ này, chúng ta cũng cần những thứ đó đối với những biến động bình thường của nền kinh tế, mà chính xác thì không phải là khủng hoảng, chỉ là những biến động. Chúng ta có thể vượt qua những điều đó mà không cần phải dùng đến các công cụ đặc biệt, như tiền máy bay trực thăng.

EUR: Chúng ta có nên lo lắng về những thứ như lạm phát, và lãi suất rất thấp, thậm chí âm không?

quảng cáo

FC: Quan điểm của tôi là chúng ta sẽ có một số lạm phát. Tôi đã viết về điều này và nói rằng quan điểm của QE của mọi người là làm tăng lạm phát, rằng bạn muốn lạm phát tăng lên một chút, bởi vì khi bạn thoát ra khỏi khủng hoảng, phía cầu của bạn luôn hồi phục trước phía cung của bạn. Cuộc khủng hoảng này đã ở vào thời kỳ suy thoái sâu nhất trong 300 năm, bên cầu đang hồi phục nhanh hơn bên cung. Vì vậy, bạn sẽ mong đợi có một số lạm phát, nhưng nếu bạn đóng dấu vào phía cầu, thì bạn sẽ làm tổn hại đến phía cung của bạn, bởi vì phía cung của bạn cần phải tăng lên để phù hợp với nhu cầu. Vì vậy, những gì bạn cần làm là các chính sách thân thiện với phía cung và chịu đựng lạm phát trong một thời gian. Câu hỏi đặt ra là bạn có thể chịu đựng được bao lâu và tất cả những câu hỏi này về năng lực sản xuất của nền kinh tế của bạn thực sự là như thế nào, phát huy tác dụng và cả vai trò của đầu tư.

Đầu tư không chỉ dành cho khu vực công, chúng ta cần cả khu vực tư nhân. Chúng tôi có rất nhiều tiền khá kém hiệu quả đang ngồi xung quanh đó có thể được triển khai tốt hơn vào những thứ như chuyển đổi xanh rất cần thiết để đạt được số không ròng.

EUR: Với việc Ủy ban Châu Âu mở lại cuộc tham vấn về tương lai của Hiệp ước ổn định và tăng trưởng của EU, bạn muốn thấy điều gì sẽ xảy ra? 

FC: Tôi luôn nghĩ rằng các quy tắc tài khóa, Hiệp ước Ổn định và Tăng trưởng (SGP) không chỉ không hiệu quả, vì chúng thường xuyên bị phá vỡ mà còn phản tác dụng. Vùng ngoại vi phía Nam rất khó phục hồi vì SGP. Tôi nghĩ đó cũng là lý do tại sao ECB đã phải tiếp tục nới lỏng tiền tệ đặc biệt trong một thời gian rất dài. SGP và tài chính nhỏ gọn thực sự không phù hợp với mục đích. Chúng ta cần phải suy nghĩ lại về điều này. Chúng ta cần có thêm thời gian để các chính phủ đưa ra quyết định của riêng họ về cách họ hỗ trợ nền kinh tế của họ và cách họ vận động. Làm thế nào họ tạo ra sự thịnh vượng mà toàn bộ dân số khu vực đồng euro mong muốn.

Chia sẻ bài viết này: