Mở khóa tài trợ cho sự tăng trưởng của châu Âu: Ủy ban châu Âu tham vấn ý kiến ​​của Liên minh thị trường vốn

Ủy ban châu Âu hôm nay đã khởi động dự án mang tính bước ngoặt của mình nhằm mở khóa nguồn vốn cho các doanh nghiệp châu Âu và thúc đẩy tăng trưởng ở 28 quốc gia thành viên của EU với việc tạo ra một thị trường vốn duy nhất thực sự.

Liên minh Thị trường Vốn nhằm mục đích phá bỏ các rào cản đang ngăn chặn các khoản đầu tư xuyên biên giới vào EU và ngăn cản các doanh nghiệp tiếp cận nguồn tài chính. Môi trường hiện tại là khó khăn đối với các doanh nghiệp vẫn phụ thuộc nhiều vào ngân hàng và tương đối ít hơn vào thị trường vốn. Điều ngược lại cũng đúng ở những nơi khác trên thế giới. Một ví dụ về những cơ hội mà một thị trường vốn duy nhất hoạt động đầy đủ có thể mang lại: nếu các thị trường đầu tư mạo hiểm của EU có chiều sâu như Mỹ, thì các công ty sẽ có thêm 90 tỷ euro tiền quỹ từ năm 2008 đến năm 2013.

Với CMU, Ủy ban cũng muốn xóa bỏ những trở ngại đang ngăn cản những người cần tài trợ tiếp cận các nhà đầu tư và làm cho hệ thống chuyển các nguồn vốn đó - chuỗi đầu tư - hiệu quả nhất có thể.

Vào thứ Tư (18 ​​tháng XNUMX), Ủy ban đã khởi động một vòng tham vấn kéo dài ba tháng, được gọi là Giấy xanh, kết quả của vòng này sẽ hình thành Kế hoạch hành động giúp mở khóa nguồn vốn phi ngân hàng để các công ty khởi nghiệp có thể phát triển và các công ty lớn hơn có thể mở rộng hơn nữa. CMU là một dự án dài hạn đòi hỏi nỗ lực bền bỉ trong nhiều năm mặc dù tiến độ sớm cũng có thể đạt được ở một số lĩnh vực trong những tháng tới.

Phó Chủ tịch Ủy ban châu Âu Jyrki Katainen (trong ảnh), chịu trách nhiệm về Việc làm, Tăng trưởng, Đầu tư và Cạnh tranh cho biết: "Liên minh Thị trường Vốn là sáng kiến ​​cơ cấu đầu tiên mà Ủy ban đưa ra theo kế hoạch đầu tư. Nó sẽ góp phần đảm bảo rằng kế hoạch đầu tư không chỉ là một cú hích duy nhất và có tác động tích cực lâu dài đến các điều kiện kinh tế ở châu Âu. "

“Hướng đi mà chúng ta cần thực hiện rất rõ ràng: xây dựng một thị trường duy nhất cho vốn từ dưới lên, xác định các rào cản và đánh sập từng rào cản một. Ủy viên EU Jonathan Hill, chịu trách nhiệm về Ổn định tài chính, Dịch vụ tài chính và Liên minh thị trường vốn cho biết: Capital Markets Union là về việc mở khóa thanh khoản dồi dào, nhưng hiện đang bị đóng băng và đưa nó hoạt động để hỗ trợ các doanh nghiệp của châu Âu, và đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ. “Dòng vốn tự do là một trong những nguyên tắc cơ bản mà EU được xây dựng. Hơn năm mươi năm kể từ Hiệp ước Rome, chúng ta hãy nắm bắt cơ hội đó để biến tầm nhìn đó thành hiện thực ”.

Tiểu sử

quảng cáo

Mục đích của Sách xanh về Liên minh các thị trường vốn là khơi mào cuộc tranh luận khắp EU về các biện pháp khả thi cần thiết để tạo ra một thị trường vốn duy nhất thực sự. Hai cuộc tham vấn bổ sung về chứng khoán hóa 'chất lượng cao' và chỉ thị bản cáo bạch cũng đang được đưa ra ngày hôm nay (xem chi tiết bên dưới).

Ủy ban đang tìm kiếm phản hồi từ Nghị viện và Hội đồng châu Âu, các tổ chức khác của EU, nghị viện quốc gia, các doanh nghiệp, khu vực tài chính và tất cả những người quan tâm. Tất cả các bên liên quan và các bên quan tâm được mời gửi đóng góp của họ trước ngày 13 tháng 2015 năm XNUMX (xem liên kết để tham vấn trang).

Sau khi tham vấn cộng đồng, Ủy ban sẽ thông qua Kế hoạch hành động vào mùa hè này, đề ra lộ trình và thời gian để đưa các khối xây dựng của Liên minh thị trường vốn vào năm 2019.

Trên cơ sở kết quả của cuộc tham vấn này, Ủy ban sẽ xác định các hành động cần thiết để đạt được những điều sau mục tiêu:

• cải thiện khả năng tiếp cận tài chính cho tất cả các doanh nghiệp và các dự án cơ sở hạ tầng trên khắp châu Âu;
• giúp các DNVVN huy động tài chính dễ dàng như các công ty lớn;
• tạo ra một thị trường duy nhất cho vốn bằng cách loại bỏ rào cản đối với các khoản đầu tư xuyên biên giới;
• đa dạng hóa nguồn vốn của nền kinh tế và giảm chi phí huy động vốn

Giấy xanh xác định khóa sau nguyên tắc sẽ làm nền tảng cho Liên minh Thị trường Vốn:

• nó phải tối đa hóa lợi ích của thị trường vốn đối với nền kinh tế, tăng trưởng và việc làm;
• nó sẽ tạo ra một thị trường vốn duy nhất cho tất cả 28 quốc gia thành viên bằng cách loại bỏ các rào cản đối với đầu tư xuyên biên giới trong EU và thúc đẩy kết nối mạnh mẽ hơn với các thị trường vốn toàn cầu;
• nó phải được xây dựng trên nền tảng vững chắc về sự ổn định tài chính, với một quy tắc duy nhất cho các dịch vụ tài chính được thực thi một cách hiệu quả và nhất quán;
• nó phải đảm bảo mức độ bảo vệ nhà đầu tư hiệu quả; và

• nó sẽ giúp thu hút đầu tư từ khắp nơi trên thế giới và tăng khả năng cạnh tranh của EU.

Thông tin liên lạc của Ủy ban vào tháng 2014 năm XNUMX, một Kế hoạch đầu tư cho châu Âu, đã xác định một số biện pháp có thể được thực hiện trong ngắn hạn. Chúng bao gồm việc triển khai các Quỹ đầu tư dài hạn Châu Âu (ELTIF) quy định, chứng khoán hóa 'chất lượng cao', thông tin tín dụng tiêu chuẩn hóa về các doanh nghiệp vừa và nhỏ, phát hành riêng lẻ và đánh giá Bản cáo bạch Chỉ thị. Đây là những lĩnh vực mà nhu cầu tiến bộ được công nhận rộng rãi với tiềm năng mang lại lợi ích sớm.

Bản cáo bạch Chỉ thị xem xét

Bản cáo bạch là tài liệu pháp lý được các công ty sử dụng để thu hút đầu tư. Chúng chứa các dữ kiện để giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt. Nhưng chúng cũng gây tốn kém và nặng nề về mặt hành chính cho các công ty sản xuất, thường đòi hỏi hàng trăm trang thông tin chi tiết. Và đối với các nhà đầu tư, việc tìm hiểu thông tin quá chi tiết có thể rất phức tạp.

Ủy ban đang tiến hành tham vấn về Chỉ thị Bản cáo bạch nhằm mục đích giúp các công ty (bao gồm cả các doanh nghiệp vừa và nhỏ) huy động vốn trên toàn EU dễ dàng hơn trong khi đảm bảo bảo vệ nhà đầu tư hiệu quả. Trọng tâm chính sẽ là giảm bớt các vòng quản trị mà các công ty phải nhảy việc. Ngoài ra, việc tham vấn sẽ xem xét các cách đơn giản hóa thông tin có trong các bản cáo bạch, xem xét thời điểm cần thiết và khi nào thì không và cách hợp lý hóa quy trình phê duyệt.

chứng khoán

Chứng khoán hóa là quá trình mà một công cụ tài chính được tạo ra bằng cách gộp các tài sản: nhiều nhà đầu tư sau đó có thể mua cổ phần của các tài sản đó, do đó tăng tính thanh khoản và giải phóng vốn cho tăng trưởng kinh tế. Một sáng kiến ​​toàn EU về chứng khoán hóa 'chất lượng cao' sẽ cần đảm bảo các tiêu chuẩn cao về quy trình, tính pháp lý chắc chắn và khả năng so sánh giữa các công cụ chứng khoán hóa thông qua mức độ tiêu chuẩn hóa sản phẩm cao hơn. Điều này đáng chú ý sẽ làm tăng tính minh bạch, nhất quán và sẵn có của thông tin quan trọng cho các nhà đầu tư, bao gồm cả lĩnh vực cho vay DNVVN, và thúc đẩy tăng tính thanh khoản. Điều này sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát hành các sản phẩm chứng khoán hóa và cho phép các nhà đầu tư tổ chức thực hiện thẩm định về các sản phẩm phù hợp với nhu cầu đa dạng hóa tài sản, lợi nhuận và thời hạn của họ.

Các biện pháp trung và dài hạn

Sách Xanh cũng tìm kiếm quan điểm về cách vượt qua những trở ngại khác đối với hoạt động hiệu quả của thị trường trong trung và dài hạn, bao gồm cách giảm chi phí thành lập và tiếp thị các quỹ đầu tư trên khắp EU; làm thế nào để phát triển hơn nữa vốn đầu tư mạo hiểm và vốn cổ phần tư nhân; liệu các biện pháp được nhắm mục tiêu trong các lĩnh vực của công ty, luật mất khả năng thanh toán và chứng khoán cũng như thuế có thể đóng góp đáng kể cho CMU hay không; và việc xử lý các trái phiếu được bảo hiểm, với một cuộc tham vấn cụ thể vào năm 2015 về một khuôn khổ khả thi của EU.

Thông tin thêm: 

MEMO / 15 / 4434 trên Capital Markets Union

Giấy màu xanh lá cây

Trang web trên CMU

Tư vấn về Chỉ thị Bản cáo bạch

Tư vấn về chứng khoán hóa

MEMO trên ELTIFs

Chia sẻ bài viết này: