#ECB tăng cường kích thích trong cuộc chiến chống vi-rút nhưng không bị cắt giảm lãi suất

Ngân hàng Trung ương châu Âu đã phê duyệt các biện pháp kích thích mới vào thứ năm (12 tháng XNUMX) để giúp nền kinh tế khu vực đồng euro ốm yếu đối phó với cú sốc của đại dịch coronavirus nhưng bất ngờ giữ lãi suất, một quyết định có thể làm mất thị trường, viết Balazs Koranyi và Francesco Canepa.

Với hàng triệu người bị khóa, thị trường tài chính rơi vào tình trạng tự do và các công ty đang vật lộn với chuỗi cung ứng bị phá vỡ, ECB cho biết họ sẽ cho các doanh nghiệp vay nhiều tiền hơn, tăng mua tài sản và cung cấp cho các ngân hàng cứu trợ vốn để đối phó với suy thoái.

EC Các hoạt động này sẽ hỗ trợ cho vay ngân hàng đối với những người bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi sự lây lan của coronavirus, đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ, Hồi ECB cho biết trong một tuyên bố.

Một phong bì tạm thời của việc mua thêm tài sản ròng trị giá 120 tỷ euro sẽ được thêm vào cuối năm nay, đảm bảo sự đóng góp mạnh mẽ từ các chương trình mua hàng của khu vực tư nhân.

Động thái của nó sau khi cắt giảm lãi suất khẩn cấp của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và Ngân hàng Anh, nhấn mạnh nỗi lo ngại của các nhà hoạch định chính sách rằng dịch bệnh có thể đẩy nền kinh tế toàn cầu vào suy thoái và đe dọa sự gián đoạn lần cuối trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

ECB cho biết họ sẽ cung cấp một hoạt động tái cấp vốn dài hạn trước đó với mức giá rẻ bằng 0.75% và tiến hành các hoạt động tái cấp vốn dài hạn bổ sung để cung cấp hỗ trợ thanh khoản ngay lập tức cho hệ thống tài chính khu vực đồng euro.

Nhưng lãi suất tiền gửi sẽ không thay đổi ở mức thấp kỷ lục 0.5%, cho thấy các nhà hoạch định chính sách tin rằng nó có thể đã ở gần cái gọi là lãi suất đảo ngược, trong đó việc cắt giảm thêm là phản tác dụng vì chúng làm tổn hại lợi nhuận ngân hàng đến mức cho vay.

quảng cáo

Ngân hàng trung ương của khu vực đồng euro giữ cho cánh cửa mở để cắt giảm lãi suất hơn nữa, giữ cho hướng dẫn lãi suất của nó không thay đổi.

Ngoài các động thái của ECB, bộ phận giám sát ngân hàng riêng biệt của họ cho biết họ sẽ cung cấp cho người cho vay vốn tạm thời và cứu trợ hoạt động để phản ứng với coronavirus.

Ngân hàng hoàn toàn có thể sử dụng bộ đệm vốn và thanh khoản, bao gồm Hướng dẫn Trụ cột 2 và sẽ được hưởng lợi từ việc cứu trợ trong thành phần vốn cho Yêu cầu Trụ cột 2, giám sát viên cho biết.

Động thái của ECB diễn ra một ngày sau khi Tổ chức Y tế Thế giới gọi coronavirus là đại dịch lần đầu tiên, nói rằng các quốc gia khác sẽ sớm gia nhập Ý và Iran trên tuyến đầu của căn bệnh này.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đồng thời áp đặt các hạn chế trong một tháng đối với chuyến đi đến Hoa Kỳ từ 26 quốc gia châu Âu.

Trong khi các nhà hoạch định chính sách khẳng định lĩnh vực tài chính lành mạnh và sẽ không lặp lại cuộc khủng hoảng năm 2008, chứng khoán châu Âu đã giảm 28% trong vài tuần qua với các ngân hàng .SX7P đạt mức cao hơn 35%.

Lợi suất trái phiếu của Đức trong khi đó đã giảm xuống DE10YT = RR trừ 0.80% khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn, gây áp lực lên ECB để giảm lãi suất hơn nữa.

TIÊU, TIÊU, TIÊU

Lagarde, người đã khuyến khích nhân viên ECB làm việc tại nhà nếu họ muốn, đã nhiều lần nói với các chính phủ hành động nhanh chóng về virus vì sự thụ động có thể dẫn đến tai họa ngang với cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Trước sự phát triển nhanh chóng, làm việc trên các phản ứng trên tất cả các mặt trận để giải quyết tác động của #coronavirus, Trưởng ban của Ủy ban Châu Âu Ursula von der Leyen cho biết trong một tweet vào thứ Năm.

Đánh giá với các nhà khoa học, phối hợp các biện pháp y tế và biên giới, cung cấp thiết bị bảo vệ, gói để thúc đẩy nền kinh tế EU.

Nhiều nhà kinh tế dự đoán Đức, cường quốc kinh tế của châu Âu, sẽ bị suy thoái trong nửa đầu năm nay và một số dự đoán một kết quả tương tự cho toàn bộ khối.

Mặc dù kích thích của ECB cho thấy họ rất muốn giúp đỡ, nhưng nó đã sử dụng hết vũ khí mạnh nhất của mình trong gần một thập kỷ kích thích. Lãi suất đang ở mức thấp kỷ lục, nó đã ngấu nghiến 2.6 nghìn tỷ euro (2.94 nghìn tỷ USD) chủ yếu là nợ chính phủ, và trong nhiều năm đã cung cấp tiền mặt miễn phí cho các ngân hàng để cho họ vay.

Tỷ lệ thấp cũng có thể gieo hạt giống của cuộc khủng hoảng tiếp theo khi họ nén biên lợi nhuận ngân hàng và thúc đẩy bong bóng nhà ở.

Cộng với sự đau đầu của ECB, giá dầu đã sụp đổ, một con dao hai lưỡi đối với các tỷ lệ.

Trong khi giá dầu thô thấp hơn thúc đẩy tăng trưởng và sức mua của người tiêu dùng thông qua giá nhiên liệu thấp hơn, họ cũng kéo lạm phát xuống thấp hơn - một vấn đề vì ECB đã hạ thấp mục tiêu gần 2% kể từ năm 2013.

Một số nhà kinh tế dự đoán lạm phát sẽ giảm về XNUMX trong mùa xuân này nếu giá dầu thô duy trì ở mức hiện tại, làm dấy lên lo ngại về một vòng xoáy giảm phát gây tổn hại.

ECB cũng sẽ đưa ra các dự báo kinh tế vào thứ năm như cứ sau ba tháng, mặc dù ngày giới hạn cho các giả định cơ bản của họ là trước sự khủng hoảng tồi tệ nhất của thị trường và sự sụp đổ của giá dầu.